Le dollar a franchi de nouveaux seuils de faiblesse depuis le « jour de la libération », sous la pression croissante exercée sur la Réserve fédérale pour qu’elle réduise ses taux d’intérêt. Cette pression découle à la fois des déclarations de plus en plus claires de l’administration Trump remettant en cause l’indépendance de la banque centrale, et d’un affaiblissement général des données économiques provenant des États-Unis.

Le monde financier a les yeux rivés sur le conflit entre Israël et l’Iran. L’intervention américaine, marquée par les bombardements des principales installations nucléaires iraniennes vendredi soir, a éclipsé toutes les autres nouvelles.

La décision d’Israël de bombarder l’Iran pour mettre fin à son programme nucléaire a donné un coup de pouce au dollar, qui avait jusqu’alors été fortement déprécié en raison des inquiétudes concernant l’économie américaine et une inflation bien inférieure aux prévisions.

Les actions et le crédit ont progressé la semaine dernière, les investisseurs continuant de parier que le pire est derrière nous en ce qui concerne les droits de douane imposés par Trump. Le dollar s’est maintenu dans une fourchette étroite par rapport à ses homologues du G10, les valeurs refuges comme le yen japonais et le franc suisse ont souffert, et les investisseurs ont continué à rechercher des rendements dans des régions plus exotiques.

Globalement, les principales devises ont achevé la semaine avec des niveaux très similaires à ceux de leur point de départ. L’accumulation de nouvelles concernant les droits de douane a plus ou moins compensé les premiers signes de ralentissement de l’économie américaine après le « jour de la libération ».

Les marchés sont de plus en plus préoccupés par la perspective de déficits budgétaires sans fin et d’une dette publique croissante, en particulier aux États-Unis. L’approbation récente par la Chambre des représentants américaine d’un projet de loi des finances, synonyme d’une nouvelle augmentation du déficit, a incité les investisseurs à céder du dollar ainsi que des bons du Trésor américain.

L’annonce, le week-end dernier, de l’énorme recul de Trump sur les droits de douane chinois a dopé le dollar, mais la hausse s’est rapidement estompée et le dollar a terminé la semaine en baisse par rapport à tous ses homologues du G10 et à la quasi-totalité des grandes monnaies. Les mouvements ont toutefois été modestes, à l’exception de la forte hausse du yen japonais, le gagnant incontesté de la semaine.

Ce matin, le dollar a bondi à son plus haut niveau en près d’un mois, soutenu par l’annonce d’un accord entre les États-Unis et la Chine visant à réduire considérablement les droits de douane, au moins temporairement. 

Les marchés financiers préfèrent voir le bon côté des choses concernant les droits de douane et misent sur une résolution qui n’affectera pas significativement l’économie américaine. Les indices boursiers américains ont retrouvé leur niveau d’avant « jour de la libération ».