Le dollar se stabilise alors que la menace douanière s’éloigne
( Temps de lecture: 5 min. )
- Retour à la page d'accueil du Blog
- Latest
27 janvier 2025
Chief Risk Officer
L’incertitude liée aux tarifs douaniers de Trump continue d’influencer le marché des changes. Pour le moment, les nombreux décrets exécutifs n’ont pas encore conduit à une augmentation du tarif des droits de douane, ce qui a quelque peu apaisé les tensions. Les marchés espèrent que leurs pires craintes à ce sujet ne se concrétiseront pas.
La remontée de presque toutes les grandes devises par rapport au dollar a été menée par la livre sterling dans les pays du G10 et par certaines devises d’Amérique latine dans les marchés émergents. Cependant, ce mouvement pourrait être mis à l’épreuve par l’annonce prochaine de tarifs visant spécifiquement la Colombie, en réaction au refus du président colombien Petro d’accueillir des vols de rapatriement de migrants en provenance des États-Unis. Cela nous rappelle que la situation reste instable et que les décisions de M. Trump peuvent avoir autant, voire plus, d’impact sur le marché qu’une décision économique majeure ou une décision de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt.
Les principales devises en détail
EUR
La semaine dernière, la zone euro a également connu une amélioration des indices PMI, bien que plus modérée. Cela a permis à l’indice composite de passer légèrement au-dessus du seuil de 50, indiquant à nouveau une légère croissance. Bien que l’augmentation soit légère, la forte attente d’un dollar plus fort sur les marchés a fait que même les indices les plus timides de reprise en Europe peuvent provoquer des mouvements de contre-tendance significatifs, et l’euro est maintenant en hausse par rapport au dollar depuis le début de l’année.
L’élément clé pour l’euro sera la réunion de la BCE jeudi. Bien qu’une réduction des taux soit attendue, nous serons très attentifs aux communications du Conseil et à la conférence de presse de la présidente Christine Lagarde pour obtenir des indications sur ce que les membres de la BCE estiment être le niveau terminal des taux d’intérêt dans ce cycle de réduction.
USD
La semaine écourtée par les vacances aux États-Unis n’a pas apporté de changements significatifs à nos prévisions macroéconomiques, bien qu’une publication de l’indice PMI inférieure aux attentes a permis aux devises du monde entier de se redresser face au dollar américain. Cela dit, l’incertitude liée aux tarifs douaniers de Trump continue d’influencer le marché des changes. Pour le moment, les nombreux décrets exécutifs n’ont pas encore conduit à une augmentation du tarif des droits de douane, ce qui a quelque peu apaisé les tensions. À l’heure actuelle, il semble que la Colombie pourrait être touchée par ces tarifs, à moins que son gouvernement ne cède et n’accepte le rapatriement de ses citoyens par les États-Unis, de sorte à ce que le dollar commence la semaine sur une note positive.
GBP
La semaine dernière, les nouvelles macroéconomiques ont été favorables à la livre sterling. Un rapport solide sur l’emploi a été accompagné d’une hausse encourageante des indices PMI de l’activité commerciale pour janvier, un indicateur économique important. Les sous-indices de l’industrie manufacturière et des services ont tous deux enregistré des gains significatifs, et l’indice composite indique désormais une croissance économique solide, bien que modeste. En réaction à cette nouvelle, la livre sterling a bien performé, enregistrant des gains conséquents face à toutes les autres devises du G10 et se plaçant ainsi en tête du classement des devises pour la semaine. La livre bénéficie d’une valorisation attrayante, d’une demande continue croissante, d’une meilleure relation avec l’Union européenne et d’une protection relative contre les menaces de tarifs douaniers imposées par Trump, ce qui constitue des arguments positifs pour sa valeur à ce niveau.
Vous souhaitez en apprendre davantage sur le marché des devises ou savoir comment vous couvrir contre le risque de change ?
N’hésitez pas à contacter nos experts.
PARTAGER
