EUR

L’aggravation du nombre de cas de covid-19 en zone euro a été soulignée de manière dramatique par la réimposition partielle de mesures de confinement dans les parties les plus touchées de Madrid.

La deuxième vague de la pandémie n’a pas eu d’impact significatif sur l’euro la semaine dernière, peut-être parce qu’elle semble jusqu’à présent moins meurtrière et qu’elle n’a pas eu d’effet significatif sur la reprise économique. Nous assistons cependant à une baisse relativement forte de la monnaie unique ce matin, en baisse de plus de 0.5% au moment de la rédaction de cet article. Nous pensons que cela est dû au fait que les investisseurs craignent une nouvelle série de restrictions imposées dans une poignée de pays européens, notamment l’Espagne, la France et les Pays-Bas.

GBP

Le recul partiel de Boris Johnson sur la question de l’accord de retrait avec l’UE, en permettant au parlement d’avoir le dernier mot en la matière, a beaucoup contribué à stabiliser le sentiment sur la livre sterling, la devise était en hausse contre la plupart des principales devises la semaine dernière. La Banque d’Angleterre, quant à elle, n’a pas réduit les taux mais a laissé entendre que les taux négatifs restent une possibilité. Le vote sur le programme d’assouplissement quantitatif était unanime en faveur de l’absence de changement, même si nous pensons qu’il est probable que celui-ci augmentera lors de la réunion de novembre de la Banque d’Angleterre.

Les PMI «flash» de l’activité commerciale de septembre seront les données économiques les plus importantes publiées cette semaine. Cela étant dit, l’attention se portera sur le gouvernement britannique, qui devrait discuter de l’imposition de nouvelles restrictions pour contrer la pandémie. Il y a eu des spéculations selon lesquelles cela pourrait même inclure un deuxième confinement national.

USD

Le FOMC n’a pas surpris les marchés la semaine dernière. La plupart des membres de la Fed prévoient de maintenir les taux à zéro jusqu’à la fin de 2023. La réaction des marchés semble impliquer que les marchés attendaient un message encore plus conciliant, les actions ont quelque peu souffert à la suite de la réunion.

Pendant ce temps, les indicateurs du marché du travail tels que les demandes hebdomadaires d’assurance-chômage, continuent de dépasser les attentes. Nous pensons que nous sommes susceptibles d’obtenir prochainement un compromis biparti sur des mesures de relance budgétaire supplémentaires, ce qui, dans le contexte d’un positionnement à court terme toujours tendu du dollar parmi les spéculateurs, pourrait apporter un soutien à court terme au billet vert.

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