es devises du G10 ont largement échappé au drame, à l’exception du Franc suisse qui bénéficie du statut de valeur refuge et le Dollar australien, qui a souffert après que les banques nationales ont annoncé des augmentations des taux d’emprunt immobilier.

Les données économiques reviennent en force cette semaine aux Etats-Unis. Le rapport sur les emplois d’août publié vendredi, concentrera majoritairement l’attention, mais le déficit commercial et les données ISM seront également à suivre. Le budget italien à paraître cette semaine constituera une mesure clé de l’appétit du gouvernement quant à la confrontation avec les institutions de l’UE.

EUR

Nous avons vu des données mitigées dans la zone Euro la semaine dernière. Une annonce de l’indice IFO supérieur aux attentes en Allemagne a soutenu lundi la monnaie commune, mais un autre tirage décevant de l’inflation l’a ramené à peu près au niveau du début de la semaine. Nous prévoyons toujours une première hausse de la BCE à l’été 2019, mais à moins que l’inflation sous-jacente ne montre clairement une tendance à la hausse vers l’objectif de la BCE, nous devrons reporter notre prévision jusqu’au dernier trimestre de l’année.

Nous allons maintenant marquer le pas jusqu’à la réunion de septembre de la BCE en examinant le premier budget élaboré par la coalition populiste italienne. Aujourd’hui, certains signes indiquent que le plafond de 3% sera respecté, ce qui devrait apporter un soutien à l’Euro.

GBP

La Livre Sterling a entamé ce que nous prévoyons être un important rally de couverture à la vente mercredi dernier, après que le négociateur européen Barnier a promis un « partenariat sans précédent » avec le Royaume-Uni. Le parlement britanique revient à la charge quant aux discussions sur le Brexit cette semaine. Toute nouvelle positive des négociations sur le Brexit, les solides résultats des indices PMI d’activité lundi et mardi pourraient pousser à la hausse la Livre Sterling, car les niveaux actuels tablent sur un scénario de Hard Brexit.

USD

Avec peu d’informations à l’échelle nationale pour le guider, le Dollar américain a bénéficié de flux d’aversion au risque, les investisseurs ayant été effrayés par les fortes baisses du Peso argentin et de la Livre turque. Le billet vert a gagné contre les devises des marchés émergents en général, mais concernant les paires du G10, il a terminé la semaine près de la où il l’avait débuté. Après le Bank Holiday de ce lundi, cette semaine fournira de nombreuses informations afin que la Réserve fédérale puisse affiner sa politique. Le rapport sur les emplois de vendredi sera particulièrement important. Le consensus s’attend à ce que l’augmentation des salaires atteigne 2,7% pour le troisième mois consécutif. Toute surprise positive renverrait probablement le Dollar vers le haut des fourchettes récentes.